Prinzipiell verfügt die WestLB-Europa Protect Anleihe 03/09 über die gleiche Funktionsweise wie die derzeit in hoher Zahl angebotenen Garantiezertifikate auf den DJ-EuroStoxx50-Index. Dieses Produkt unterscheidet sich allerdings in einem wesentlichen Punkt von den Produkten der Mitbewerber, und zwar durch die jährlichen Kündigungsmöglichkeiten.
Der DJ-EuroStoxx50-Schlussstand des 14.4.09 wird als Startwert für die Anleihe fungieren. Bei 125 Prozent des Startwertes wird sich der Cap befinden. Bis zum Cap partizipieren Anleger im Verhältnis 1:1 an Kursanstiegen des Index.
Notiert der Index am Ende gegenüber seinem Startwert beispielsweise mit 20 Prozent im Plus, so erfolgt die Rückzahlung des Zertifikates mit 120 Euro. Bei allen Wertsteigerungen, die 25 Prozent überschreiten, wird die Anleihe mit dem Cap in Höhe von 125 Prozent getilgt.
Im Falle einer negativen Performance des Index wird das Zertifikat am Ende mit seinem Nennwert von 100 Prozent zurückbezahlt.
Diese Anleihe bietet Anlegern das Recht der vorzeitigen Kündigung. Um die Anleihe vorzeitig zum Nennwert zurückbezahlt zu bekommen, müssen Anleger fünf Bankarbeitstage vor den jeweiligen Stichtagen (12.4.10, 11.4.11, 10.4.12) bei ihrem Bankinstitut eine Kündigungserklärung hinterlegen.
Somit verpflichtet sich der Emittent auch dann zur Rücknahme der Anleihe zum Nennwert, wenn der handelbare Preis des Produktes weit unterhalb des Absicherungsniveaus liegen könnte. Anleger werden die vorzeitige Kündigungsmöglichkeit in Anspruch nehmen, wenn der Index sehr stark abstürzt und dann kaum noch Hoffnung darauf besteht, dass er am Ende der Laufzeit im Plus notiert. Auch ein starker Anstieg der Zinsen wird sich negativ auf den handelbaren Preis der Garantie-Anleihe auswirken, da in diesem Fall der Kurs der für die Garantie hinterlegten Nullkuponanleihe sinken würde.
Die WestLB-Europa Protect-Anleihe 03/09 mit ISIN: DE000WLB3FU7, Laufzeit bis 17.4.13, kann noch bis 9.4.09 in einer Stückelung von 1.000 Euro mit 100 Prozent plus zwei Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.
ZertifikateReport-Fazit: Die WestLB-Europa Protect-Anleihe 03/09 eignet sich für jene Risiko aversen Anleger, die einerseits die Partizipationschance an einem Kursanstieg des DJ-EuroStoxx50-Index wahrnehmen wollen, aber auch die Möglichkeit des vorzeitigen Ausstiegs in Betracht ziehen wollen. Bei einem Zinsanstieg und einer schwächeren Indexentwicklung wird sich Kündigungsmöglichkeit als sinnvoll erweisen.
