USA

Die US-Aktienindizes konnten bis zuletzt weiter kräftig ansteigen und notieren nun auf ihren höchsten Niveaus seit rund zwei Monaten. Die Analystenschätzungen zu den Unternehmensergebnissen im ersten Quartal wurden zuvor so stark zurückgenommen, dass nun einige Unternehmen (Bed Bath & Beyond, Wells Fargo) positiv überraschen können. Parallel hält auch die Bodenbildung bei den wichtigsten Konjunktur-Vorlaufindikatoren weiter an. Dafür,
dass das Schlimmste bereits hinter uns liegt, würde auch die stark zyklische Bewegung der letzten Zeit sprechen. Finanz, zyklischer Konsum, IT und Industrie zählen zu den stärksten Sektoren. Wir erwarten vorerst ein Anhalten des positiven Sentiments und bestätigen daher unsere "Kauf"-Empfehlung, obwohl die Indizes unsere
für Juni erwarteten Ziele bereits frühzeitig erreichen konnten.

Europa

Offensichtlich hat sich bei den Investoren mittlerweile die Hoffnung gestärkt, dass das Schlimmste der Finanzmarktkrise bereits überstanden ist. Diese wurde zuletzt auch durch die positiven Nachrichten aus dem US-amerikanischen (z. B. Rekordergebnis bei Wells Fargo) und europäischen Finanzsektor manifestiert (ING meldet einen überraschend positiven Jahresauftakt). Dementsprechend stark zeigten sich zuletzt auch erneut die europäischen Finanzwerte. Nachdem die Berichtssaison in den USA schon begonnen hat, startet diese in der kommenden Woche auch in Europa (Nokia, Philips). Alles in allem dürften die Unternehmensergebnisse zum Großteil weiterhin eine rückläufige Tendenz aufweisen. Obwohl unsere Kursziele schon überschritten wurden, bleiben wir vorerst bei unserer "Kauf"-Empfehlung, da unserer Meinung nach die positive Entwicklung auch in den nächsten
Tagen noch anhalten wird.

Japan

Stabilisierungstendenzen im Finanzsektor und hinsichtlich der Wirtschaftsdynamik schürten Hoffnungen, dass das Schlimmste bereits hinter uns liegen könnte. Auch wenn wir bereits etwas über unseren Kurszielen notieren, sollte die Rally durchaus noch etwas weiter laufen. "Kauf".