Trotz einiger geopolitischer und wirtschaftlicher Unsicherheiten, sowie der Gefahr einer damit verbundenen globalen Rezession, ist ETHENEAs wirtschaftlicher Ausblick für die kommenden Monate eher konstruktiv, so Michael Blümke, einer der Lead Portfolio Manager des Ethna-AKTIV.
Auch wenn in der Tat einige Herausforderungen vor uns liegen, ist die Situation nicht so düster, wie sie durch aktuelle Frühindikatoren suggeriert wird. Wir gehen davon aus, dass die Unterstützung der Zentralbanken mit einem gewissen Zeitverzug helfen wird, den wirtschaftlichen Abschwung abzumildern oder sogar umzukehren. Kommt es wirklich zu einer Einigung im Handelsstreit, dann könnte das der Katalysator dafür sein, dass sich die globale Wirtschaft stabilisiert und in Zukunft sogar positiver entwickelt. Dann würde die USA nicht dem Beispiel einiger europäischer Länder folgen und sich die Wachstumsschwäche nicht zu einer Rezession entwickeln. Perspektivisch halten wir das für das wahrscheinlichste Szenario. Die Märkte haben bereits einige Risiken eingepreist und antizipieren schon jetzt den nächsten wirtschaftlichen Aufschwung, wie aktuell auch die neuen Jahres- oder Allzeithöchststände einiger Aktienindizes zeigen. Im nächsten Jahr halten wir weitere Höchstkurse für möglich.
Da wir bei den globalen Zinssätzen eine Annäherung auf einem niedrigeren Niveau als heute erwarten, bevorzugen wir es weiterhin, Duration im Portfolio des Ethna-AKTIV zu halten. Unserer Meinung nach sind daher auch noch höhere Aktienbewertungen gerechtfertigt. Daher haben wir unsere Aktienquote schon jetzt entsprechend erhöht. Neben Gold investieren wir auch weiterhin in USD und CHF, da wir erwarten, dass sich die Safe-Haven-Währungen besser als der EUR entwickeln.
Die strategische Positionierung des Ethna-AKTIV spiegelt schon jetzt diesen Ausblick wider. Aus taktischer Sicht wird es aber sicherlich Phasen geben, in denen wir bestimmte Positionen über- oder untergewichten. In diesem Sinne stellt für uns die Marktvolatilität mehr eine Chance als ein Risiko dar.
Mehr Informationen finden Sie unter ethenea.com