Dass der gewöhnliche Bankkredit noch immer die Finanzierung der kleinen und mittleren Unternehmen beherrscht, ist bekannt. Weniger Information gibt es hingegen zur Nutzung alternativer Finanzierungsformen in KMU. Die Wiener Berater und Marktforscher Schwabe, Ley & Greiner haben sich diesem Thema gewidmet und kommen zum Schluss, dass Alternativformen wie Mezzaninkapital noch relativ wenig verbreitet sind.

Beliebtes Leasing

Nach dem Bankkredit gilt das Leasing als häufigste Finanzierungsquelle in mittelgroßen Betrieben. Durch das Vermieten von Anlagegütern lässt sich so die Kapitalstruktur aufbessern. 45 Prozent der befragten UnternehmerInnen gaben an, Leasing als Finanzierungsquelle zu nutzen.

Kaum nachgefragt würden hingegench so genannte Asset Backed Securities, so die StudienautorInnen. Dabei handelt es sich beispielsweise um einen Pool von Forderungen, die über die Ausgabe von Anleihen finanziert werden. Sie ermöglichen dem Unternehmen ein höheres Maß an Liquidität. Die geringe Nachfrage nach Finanzierung via Asset Backed Securitization erklärt sich einerseits durch die bisherige gesetzliche Lage in Österreich, die das Pooling von Deckungswerten nicht erlaubte, andererseits auch durch den relativ kleinen Kapitalmarkt.

Schwach im Mezzanin

Sechs Prozent der befragten UnternehmerInnen gaben an, hybride Finanzierungsformen zu nützen. Dabei handelt es sich um Finanzierungen, die Elemente des Fremd- und des Eigenkapitals miteinander kombinieren. Die Mezzaninkapital gebende Institution ist meist am Unternehmen beteiligt oder wird zum Teil in die Geschäftsführung eingebunden, das Kapital ist jedoch zu tilgen. Anders als beim Kredit variiert die Rückzahlung jedoch in der Regel mit der Ertragsentwicklung des Unternehmens.

Auch Exportförderungen in Form von Finanzierungszuschüssen würden von KMU noch kaum genutzt, so die Studie. Ein Mangel an Information über das Förderungsangebot könnte dafür verantwortlich sein; ein möglicher Grund ist auch, dass Exporte vorrangig in nahe gelegene Regionen durchgeführt werden. (mas)