Auch nach dem spektakulärem Kursanstieg des vergangenen Jahres wird die VW-Aktie von zahlreichen Analysten zum Kauf empfohlen. Vor etwa einem Jahr hielt sich der Aktienkurs noch im Bereich von 70 Euro auf. Bei Erstellung dieses Beitrages wird die Aktie, die vor ziemlich genau einem Monat noch 150 Euro wert war, bereits jenseits der 170-Euro-Marke gehandelt.

Wer grundsätzlich von einer weiterhin positiven Kursentwicklung der VW-Aktie ausgeht, sich aber nicht dem unlimitierten Risiko, das sowohl der Aktienkauf, Bonus- und Discountzertifikate beinhalten, aussetzen möchte, für den könnte auch eines der vor zwei Monaten emittierten Goldman Sachs-Garantiezertifikate auf die VW-Aktie, die im ZertifikateReport Nr. 24 präsentiert wurden, interessant sein.

Das Goldman Sachs-Garantiezertifikat auf die VW-Aktie mit ISIN: DE000GS0QGA4, Laufzeit bis 19.6.09, wurde beim Aktienkurs von 141,23 Euro emittiert. Das Garantieniveau befindet sich bei 135 Euro, die Partizipationsrate an Kursen, die oberhalb des Garantieniveaus liegen, beträgt 100 Prozent.

Das bedeutet in der Praxis, dass das Zertifikat am Ende der Laufzeit bei allen VW-Kursen oberhalb von 135 Euro zum dann aktuellen Aktienkurs zurückbezahlt wird. Bei Aktienkursen unterhalb von 135 Euro gelangt am Ende der Betrag von 135 Euro, also das Garantieniveau, zur Auszahlung. Als „Gegenleistung“ für die Garantie, das Zertifikat am Ende zumindest mit 135 Euro zurückgeben zu können, behält sich der Emittent die Dividenden der VW-Aktie ein.

Derzeit befindet sich der VW-Aktienkurs bei 173,67 Euro, der handelbare Preis des Garantiezertifikates liegt bei 173,64 – 173,89 Euro. Notiert die VW-Aktie am Laufzeitende des Zertifikates bei angenommenen 200 Euro, dann wird das Zertifikat gemäß der 100-prozentigen Partizipation an steigenden Kursen am Ende mit 200 Euro zurückbezahlt. Sollte der Aktienkurs jedoch abstürzen und am Ende der Laufzeit beispielsweise bei 120 Euro liegen, dann hätte der Inhaber der Aktien bereits einen Verlust in Höhe von 53,67 Euro (-30,90 Prozent zu beklagen). Beim Zertifikateanleger hingegen kann der Verlust niemals mehr als 22,36 Prozent betragen, da das Zertifikat auf jeden Fall zumindest mit 135 Euro getilgt wird.

ZertifikateReport-Fazit: Diese Garantiezertifikat eignet sich für Anleger, die sich nicht dem theoretisch hohem Verlustrisiko einer Veranlagung einer Aktie, oder eines Zertifikatetyps mit unbegrenztem Verlustrisiko aussetzen aber dennoch voll und ganz - trotz Dividendenverzicht - vom Kursanstieg der Aktie profitieren wollen.