In Zeiten wie diesen, in denen die Zertifikatebranche teilweise schwer verständliche Strukturen mit komplexen Auszahlungsprofilen auf die Anleger loslässt, ist der Wunsch vieler Anleger nach einfach verständlich Produkten mit effizienter Wirkungsweise absolut nachvollziehbar. Das JPMorgan-DAX® Kupon Zertifikat ist ein erfreuliches Indiz dafür, dass bisher noch einiger Spielraum an innovativen Investmentideen, die in Form eines Zertifikates einfach umgesetzt werden können, vorhanden ist.

Der DAX-Schlusskurs des anfänglichen Bewertungstages (31.10.07) wird als Basis für die Barriere, die bei 50 bis 60 Prozent des Startwertes liegen wird, festgesetzt (die genaue Höhe der Barriere wird am letzten Tag der Zeichnungsfrist bekannt gegeben).

Die fünfjährige Laufzeit des Zertifikates unterteilt sich in fünf Beobachtungsperioden mit vier Bewertungstagen (14.11.08, 15.6.09, 2.11.10, 2.11.11) und dem finalen Bewertungstag (2.11.12). Wenn der DAX zu keinem Zeitpunkt die Barriere berührt oder unterschreitet, dann gelangt am Ende der Beobachtungsperiode ein Kupon zur Auszahlung, der genau ein Tausendstel des DAX-Index am Beobachtungstag darstellt. Notiert der Index beispielsweise am ersten Beobachtungstag (14.11.08) bei 8.100 Punkten, dann wird ein Kupon in Höhe von 8,10 Euro ausbezahlt – sofern die Barriere zwischenzeitlich nicht berührt wurde.

Notiert der DAX an einem der Beobachtungstage oberhalb von 9.000 Punkten, dann führt dies zur vorzeitigen Rückzahlung des Nennwertes inklusive der anstehenden Kuponzahlung. Befindet sich der Index am zweiten Bewertungstag auf 9.300 Punkten, dann wird das Zertifikat mit 100 Euro getilgt und die Kuponzahlung in Höhe von 9,30 Euro ausgeschüttet. Am Ende wird das Zertifikat, unter der Voraussetzung, dass die Schwelle nicht berührt wurde, mit 100 Euro zurückbezahlt. Wird hingegen die Barriere berührt, dann erlischt das Recht auf zukünftige Kuponzahlungen und das Zertifikat wird am Ende mit der tatsächlichen prozentuellen Wertänderung, jedoch maximal mit 100 Euro getilgt.

Das JPMorgan-DAX® Kupon-Zertifikat mit maximaler Laufzeit bis 9.11.12, ISIN: JE00B24C7K44, kann noch bis 31.10.07 mit 100 Euro plus zwei Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Dieses Zertifikat eignet sich für alle Anleger mit der Marktmeinung, dass der DAX-Index auf Sicht der nächsten fünf Jahre niemals um mehr als 40 oder 50 Prozent nachgeben wird. Je höher der DAX notiert, desto höher die Kuponzahlungen. Zudem besteht die Chance auf vorzeitige Rückzahlung.