Wien - Die Raiffeisen Centrobank (RCB) hat ihre Kaufempfehlung für die Aktien der Voest Alpine bestätigt und ihr Kursziel von 40 Euro auf 42 Euro erhöht. Die voestalpine habe in einem schwierigen Marktumfeld im Geschäftsjahr 2001/02 ein ausgezeichnetes Ergebnis erzielt und zum wiederholten Male trotz der Konjunkturschwäche und verstärkter Investitions- und Akquisitionstätigkeit mit hoher Ergebnisqualität bestochen, heißt es in einer aktuellen Analyse des Instituts. Mit einem geschätzten Kurs/Gewinn-Verhältnis von 10,6 für 2002/03 und von 8,3 für 2003/04 weise die voestalpine trotz des Verwässerungseffektes aus der Kapitalerhöhung eine günstige Bewertung auf. Im Branchenvergleich zeige der Stahlhersteller deutliche Bewertungsabschläge zwischen 20 und 70 Prozent. "Wir glauben, dass diese Abschläge in der vorsichtigen Haltung der Investoren gegenüber der neuen strategischen Ausrichtung und des hohen Anteils des Wachstums über Akquisitionen begründet ist", kommentieren die Analysten. Wachstumsmotor Diese Akquisitionen seien der Motor für das Wachstum in den Geschäftsbereichen Motion und Bahnsysteme. Den Zukäufen stehe ein Finanzierungsaufwand von rund 700 Mill. Euro gegenüber, der zu 30 Prozent eigen- und zu 70 Prozent fremdfinanziert wird. Durch die erfolgte Kapitalerhöhung bleibe die voestalpine jedoch solide ausfinanziert, sind die Analysten überzeugt. Für das laufende Geschäftsjahr 2002/03 erwarten die RCB-Experten einen deutlichen Umsatz- und Ergebnisanstieg, wobei die Schätzungen vor allem anlässlich der Kapitalerhöhung nach oben revidiert wurden. Als Begründung werden eine schneller und deutlicher begonnene Stahlpreiserhöhung in Europa, ausgelöst durch Kapazitätsanpassungen auf der Anbieterseite, sowie stark steigende Stahlpreise in den USA genannt. Der Umsatz werde sich 2002/03 auf 4.130 Mill. Euro belaufen, so die Analystenprognose. Dies entspricht einem geschätzten Anstieg von 23,2 Prozent gegenüber dem vorhergehenden Geschäftsjahr. Den erwarteten Gewinn je Aktie geben die Experten mit 3,17 Euro an (plus 89 Prozent). (APA)